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近10年数据告诉你节后A股怎么走?

明天是鸡年的最后一个交易日,据国金证券统计近10年的数据显示,春节最后一个交易日上证综指上涨概率为60%,下跌概率为40%,其中2010年涨幅最大,为1.09%;2008年跌幅最大,为1.55%。

从春节后第一个交易日来看,上证综指下跌概率达到80%,仅有2009年、2014年的春节第一个交易日是上涨的,其余年份全部下跌。不过,与之相反的是春节后的第二个交易日,上涨概率达到了80%,2009年更是涨了2.44%。

把时间周期拉长看,春节后的第一周上证综指上涨概率为80%,除了2008年、2013年下跌外,其余年份全部上涨。

近10年数据告诉你节后A股怎么走?

在基金经理看来,2018年市场风格有望从“以大为美”的极致走向均衡,部分龙头股在快速上涨后性价比有所降低,市场将挖掘出更多新龙头。

长信基金权益负责人安昀认为,就大类资产配置而言,排序上是股票优于商品,商品优于债券,整体看股票获得正收益的概率大。但是自下而上看,在享受完今年的估值纠偏之后,大多数股票的估值处于合理位置,有突出风险收益比的标的并不多,预计明年收益空间将明显低于今年。

广发证券策略分析师则认为,明年“增长溢价”将重新得到投资者重视,带来中盘成长龙头股的正向重估。据广发证券测算,偏股型公募基金对中盘股的持仓,从年初的29.1%逐步提升到今年三季度的33.8%,累计加仓4.7个百分点。同时,今年中盘股股价已经上涨8.1%。中盘股估值虽然承压,但偏股型基金已经开始加仓,显示市场逐步认同中盘龙头股“增长溢价”的逻辑。

朱雀投资认为,近期的市场下跌是一次健康调整。随着新行业格局确立,绩优龙头与消费白马在未来依然存在确定性溢价,同时也需要注意,绝对龙头在快速上涨后防御性降低,市场将挖掘出更多新龙头,行情风格将从极致走向均衡。

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史上最纠结 春节持股还是持币?

据沪深交易所发布春节休市安排,2月15日(星期四)-2月21日(星期三)休市,2月22日(星期四)起照常开市。

也就是说,春节前仅剩下2个交易日了。由于A股市场实行的是“T+1”交割制度,也就是说,如果想要持币过节,最迟今日(2月13日)就要进行操作。这个时候,持股过节,还是持币过节,又成为投资者不得不认真考虑的问题。

成都资深股民李晨称:“这次春节真是史无前例的纠结,目前美股并没有企稳,如果在A股休市期间继续下跌,那么春节后开市A股肯定会受影响。加上周一的反弹主要由创业板中小板领头,影响大盘的权重股仍然没有起色,持股过节真的有点心慌,不如周二卖了票出来买七天理财产品,毕竟是实打实的收益。”

春节后上涨概率更大

1月29日起,市场开始调整,至今已经11个交易日,沪指从最高3587.03点,跌到最低3062.74点,最大累积下跌500余点。

上一周,受到海外股市的影响,A股波动幅度明显加大,这让不少股民担忧起来。“从上周的市场表现来看,A股受到海外股市的影响还是比较大的,尽管周一大盘止跌回升,但量太小,调整还是没有结束的迹象。”2002年入市的成都资深投资者罗先生告诉记者,A股市场将因春节放假7天,在这期间海外股市仍然正常交易。如果海外股市,特别是美国三大股指再度出现大幅下跌,那么恐怕A股在节后也会受到波及。

为了稳妥起见,罗先生打算在周二卖股票买逆回购。“我个人认为,A股市场在春节后开盘出现大幅上涨、个股大范围普涨的可能性并不大,节前即便空仓也不会在节后面临踏空的风险。”

其实,回顾历史可以看到,过去10年,春节之后,市场的气氛往往就好转了,上涨的概率更大。

2008年-2017年春节后的首个交易日,沪指下跌的概率更大,但若拉长到2个交易日-5个交易日来看,累积上涨的概率却越来越大了。

具体而言,春节后的首个交易日,上涨的概率仅有20%;后2个交易日累积上涨的概率为50%;后3个交易日累积上涨的概率为60%;后4个交易日累积上涨的概率为70%;后5个交易日累积上涨的概率高达90%。

其中,表现最好的年头为2009年和2014年,上述指标全部是红的。其中,2009年春节后5个交易日,累积涨幅达到9.57%;2014年春节后5个交易日累积涨幅则为3.21%。表现最差的为2013年,上述指数全部是下跌。

机构倾向持股过节

实际上,不少券商研究机构也认为,春节后股市大概率是上涨的。

国泰君安证券认为,大数据显示,2018年以来,春节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上,节后15日正收益的概率最高达到90%。而且,节前15个交易日取得负收益的情况下,在节后15日均取得了明显的正收益。国泰君安指出,春节后公募基金会是建仓的高峰期,市场风险偏好也会有望提升。

招商证券提出类似的观点,而且,他们对指数的研究时间拉长到15年,指出过去15年(2003-2017)的统计数据显示,春节前后A股大概率会上涨,春节前五个交易日至春节后五个交易日,上证综指上涨概率为93%,平均涨幅4.5%。其中,春节前五个交易日上涨概率93%,平均涨幅2.8%;春节后五个交易日上涨概率87%,平均涨幅1.7%。总体而言,春节效应或将再现,在短期的回调休整以后春节前后市场反弹概率较大。

不过,也有交易人士表示,将会减小仓位过春节。主要是担心周边股市会发生大幅震荡。“春节休假的期间,周边股市会继续交易,他们会不会继续下跌?如果继续下跌,会不会对我们造成影响?”成都资深投资者王先生表示。

业绩仍是首要考虑因素

如果选择了持股过节,现在就要进行布局了;即便是持币过节,由于每年春节后,春季行情就会发生,也进行选择了。那么,投资者可以关注什么股票呢?

有交易人士指出,激进型投资者可在节前逢低适当参与部分风险释放后、有业绩支撑的成长股。但这仅仅是短线的博弈,以控制仓位,把风险控制在一定范围内为益。

银河证券认为,A股回调后价值投资机会更好。目前经济基本面良好,优质成长股经过大幅下跌后估值不再昂贵。对于A股核心资产或优质的基金等产品,大跌反而提供长期介入的机会。

国泰君安表示,春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类:消费(及其中游材料行业)、周期行业。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电,由于我国春节传统的消费习惯,上述行业具有明显的节日效应,近十年来居民可支配收入的不断提升,使得上述行业在春节旺季不断创下新高。

中泰证券则建议,重点关注三个方向:一是关注金融、地产行情扩散的机会;二是有色、航空等;三是行业景气度较高的建材、煤炭等。

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责任编辑:张艳红

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