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监管层给市场吃下“定心丸” 三大股指集体翻红

19日早盘,截至发稿时,三大股指集体翻红,其中,创业板指大涨1.88%。

今年2月初,受美股市场波动,A股最大回撤幅度超10%,随后创业板指先行企稳,引领市场反弹。

分析指出,上周以来,A股持续调整,短期内具备超跌反弹,中小票由于弹性较大,有望引领反弹行情。

安信证券指出,2008年以来市场共出现过9次反弹。整体来看,反弹维持的时间平均在39个交易日左右,上证综指平均反弹幅度为15.7%。结构上看,中小创在反弹中相对占优。成长风格在历次反弹期间均跑赢指数,且涨幅靠前。从风格板块来看,成长风格历次反弹幅度在9次超跌反弹区间中排在靠前位置,区间涨幅9次均领先大盘,相对大盘涨幅平均值为12.67%,而周期和消费风格指数历次反弹表现亦优于指数,平均相对收益分别为8.36%和6.18%。

从市值角度看,中小市值个股在反弹中更占优。以申万大盘指数、中盘指数、小盘指数代表不同市值水平的上市公司,在9轮市场反弹中,中小盘指数表现明显优于大盘指数。其中小盘指数在7轮反弹中涨幅最高,而中盘指数在2012年12月和2013年6月的两轮反弹中表现最优,大盘指数表现相对逊色。记者 牛仲逸

监管层给市场吃下“定心丸”

10月19日,“一行两会”负责人连续发声,呵护金融市场稳定,强调深化改革扩大开放信心,给金融市场吃下“定心丸”。业内预计围绕纾解上市公司股权质押风险、缓解民营企业融资难、稳定资本市场预期等领域将有诸多政策落地。

更多金融机构将援手纾解上市公司股权质押风险。股权质押风险是当前投资者最担心的股市风险之一,既因市场连续走低而有所加大,也如“达摩克利斯之剑”恶化投资者情绪。目前的防范化解之道主要是部分地方政府专项资金、国企以各种形式为有市场发展前景的上市公司提供流动性支持。而根据中国银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余的表态,未来银行业金融机构、保险资金、地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金,将着力帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。特别是险资参与方面,政策力度较大,将允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险,不纳入权益投资比例监管。

更多缓解企业融资难的措施有望出台。央行行长易纲、证监会主席刘士余在答记者问中专门提到了支持民营企业发展,重点是缓解企业融资难,具体措施包括推动实施民营企业债券融资、股权融资支持计划,鼓励各类基金参与民营上市公司并购重组等。

更多资本市场改革措施将亮相。股市连续调整折射了投资者对经济前景和股市改革信心不足。对此,监管层强调,当前股市估值已处于历史较低水平,与我国稳中向好的经济基本面形成反差。证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心,近期从六方面深化改革。

风物长宜放眼量。前三季度GDP同比增长6.7%,全年实现预期目标几无悬念,经济保持稳中向好趋势,金融风险可控,政策工具充足,监管层有信心、有能力维护金融市场稳定。记者 费杨生

沪指再创历史三大低点有何启示

19日早盘,沪指低开,随后上演探底回升的走势。截至发稿时,指数翻红涨0.25%,报2491.53点。

从国庆节后市场表现看,沪指走势风云突变,接连跌破2700点、2600点、2500点重要整数关口。“市场底”何时探明成为当下关注焦点。

以史为鉴,自2000年以来,A股市场的底部区间一共出现过3次,分别是2005年6月6日的998.23点、2008年10月28日的1664.93点和2013年6月25日的1849.65点。

具体看,2001年以来,受到海外科技股泡沫破灭和投资者对于股权分置问题担忧的影响,A股持续走低,上证综指由2245点一路下跌至998.23点;2008年,受到全球金融危机影响,主要经济体股市均出现大幅调整,A股也不能幸免,一路由历史高点6124点跌至1664点;2009年到2013年,伴随着中国经济逐步由高速增长转向中高速增长,A股市场也步入了调整期。市场由3478点调整至1849点。

安信证券策略研报指出,上述三次市场见底都存在一些共同特征:估值中位数处于低位;股票吸引力超过或接近债券;成交量下滑;个股市值萎缩;低价股数量上升;大规模个股破净;强势股补跌;低价股的估值修复等等。

国信证券表示,回顾三次重点形成过程发现,一是股市连续下跌就会使得市场情绪非常悲观,让人感觉内忧外患下困难总是难以克服的而未来机会又都是看不到的,如同当下,上市公司中报业绩增速很好三季报预计也不会太差,但对未来下行的预期已经很悲观;二是“政策底”、“市场底”、“基本面底”三者之间确有明显的时滞关系,一般情况下,“政策底”先于“市场底”出现,而“市场底”先于“基本面底”出现,领先的时间有时候会很长达到半年到三个季度。三是底部具体位置究竟在哪里事前确实很难判断,2008年最低跌到了1664,如果情绪波动再大点到1564或许也未尝不可,但从投资的角度看别说在1664满仓,即使到2000点能够满仓,依然会在次年获得丰厚的回报。记者 牛仲逸(完)

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责任编辑:康宁

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